非银金融行业：三季报业绩表现亮眼，公募业绩比较基准指引征求意见－周报（20251027－20251102）

行情回顾：上周非银指数下跌0.5%，相较沪深300超跌0.1pp，其中券商与保险指数呈现同

步下跌态势，分别为-0.5%和-0.9%，保险指数超跌明显。市场数据方面，上周市场股基日

均成交额28836亿元，环比上一周增长23.7%；两融余额2.49万亿元，环比上一周增长

1. 2%；股票质押市值3.01万亿元，环比上一周小幅增长0.6%。

➢ 券商：三季报业绩亮眼，金融街论坛明确进一步深化投融资改革，公募业绩比较基准指引

征求意见。1）43家上市券商2025年前三季度归母净利润同比增长62%，其中三季度单季

增长58%，主要由于市场回暖推动经纪、两融与自营业务收入改善所致，对四季度交投活

跃度展望乐观，进而推动券商基本面持续向好。2）2025金融街论坛召开，吴清主席主题

演讲明确两大发展方向，一是进一步深化投融资综合改革，纵深推进板块改革，夯实市场

稳定内在基础，扩大高水平对外开放，才可以系统性打通“融资端-投资端-市场端”的良

性循环，持续增强资本市场的包容性、适应性和吸引力、竞争力；二是大力提升投资者权

益保护质效，并于当日发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，我们认为有

望显著提升中小投资者的获得感与安全感，既通过“前端预防、中端化解、末端惩戒”的

全链条治理筑牢市场信任基石，也能引导各类资金“愿意来、留得住”，为资本市场高质量

发展与金融强国建设注入持久动力。3）证监会上周就《公开募集证券投资基金业绩比较

基准指引（征求意见稿）》公开征求意见，一方面明确了基准的选取、变更、信息披露等要

求，突出业绩比较基准的表征作用；另一方面对约束作用和评价作用进行强化，加强业绩

评价和薪酬考核挂钩力度，推动长期投资能力建设和投资者回报稳定性的增强