建龙微纳(688357):前三季度业绩符合预期,新产品开辟新的增长点

#核心观点：1、公司2025年三季报显示，前三季度营业收入5.90亿元，同比增长4.34%；归母净利润0.73亿元，同比增长20.15%；扣非净利润0.70亿元，同比增长31.97%。三季度单季度收入2.12亿元，同比增长12.34%，环比增长5.80%；归母净利润0.24亿元，同比增长70.22%，环比增长3.38%。2、泰国建龙前三季度营业收入0.96亿元，同比增长82.7%；净利润1483万元，同比增长129.6%。3、前三季度公司综合毛利率31.27%，同比提高1.27个百分点；三季度单季毛利率30.8%，同比提高1.3个百分点。4、公司拟收购上海汉兴能源不少于51%股份，构建全链条技术闭环，加速向综合技术服务商转型。5、新产品方面，多项分子筛开发完成，催化剂已完成长周期验证；吸附压缩二氧化碳储能示范性项目进展顺利，预计年底前开车。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.96亿、1.20亿、1.50亿元，EPS分别为0.96、1.20、1.50元，维持“增持”评级。 #风险提示：原材料价格大幅波动、下游市场需求不足、新项目建设不及预期。