非银行金融行业：NBV增速走阔，投资助国寿25Q3利润高增－点评报告

寿险：大力发展浮动型业务，负债端业绩实现高位增长。2025Q1-Q3 寿险

新单保费 2180.34 亿元（YoY+10.4%），可比口径 NBV 同比+41.8%，预

计主要由于浮动型业务推动可比口径 NBVM 同比较大幅提升；续期保费

1. 11 亿元（YoY+10.0%）、增速创 2021 年以来同期新高。具体来看：

1）业务均衡发展。人寿保险、年金保险、健康保险新单保费比重分别

1. 95%、32.47%、31.15%。2）大力发展浮动收益型业务，新业务负债刚

性成本同比明显下降。浮动收益型业务在首年期交保费中的占比较上年同

期提升超 45 个百分点，占比大幅提升。3）公司 9 月 1 日起调整新备案保

险产品的预定利率最高值，预计客户需求提前释放。分季度来看，25Q1-

Q3 公司寿险新单分别同比-4.5%、+12.5%、+52.5%，Q3 单季新单增长

显著。4）销售队伍量稳质升，截至 25Q3 末，公司个险销售人力 60.7 万

人，2025 年以来队伍规模总体保持稳定，队伍质态不断改善，优增人力、

留存率同比提升明显。