白酒行业：行业加速出清，市场预期筑底、推荐加大板块配置关注

#核心观点： 1、白酒行业处于明确“去库存”阶段，市场对行业出清节奏的忧虑降低，对酒企量价策略的认知和中期价盘预期有所修复。 2、预计行业景气度最承压时期已过，动销拐点将先于价盘拐点，价盘拐点将先于报表拐点。 3、价盘将逐步企稳，头部名酒单品批价再下行空间有限。 4、产业库存周期扰动致使短期报表出清幅度高于动销下滑幅度。 5、建议从中长期视角看待酒企估值及上行空间。 #投资建议： 1、贵州茅台：品牌力突出、护城河深厚的高端酒。 2、五粮液：品牌力突出、护城河深厚的高端酒。 3、山西汾酒：香型禀赋强、品牌势能上行的名酒。 4、古井贡酒：组织力&灵活性突出的泛全国化名酒。 5、泸州老窖：组织力&灵活性突出的泛全国化名酒。 6、金徽酒：受益于大众需求强韧性、乡镇消费持续提质升级、基地市场优势突出的稳健区域龙头。 7、舍得酒业：具备新品、新渠道、新范式催化的弹性酒企。 8、珍酒李渡：具备新品、新渠道、新范式催化的弹性酒企。 #风险提示： 宏观经济恢复不及预期，禁酒令等政策风险，食品安全风险