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口子窖(603589):Q3报表大幅出清,静待动销改善
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、25Q3公司收入6.43亿元，同比-46.23%；归母净利润0.27亿元，同比-92.55%。2、25年前三季度收入31.74亿元，同比-27.24%；归母净利润7.42亿元，同比-43.39%。3、25Q3现金回款7.29亿元，同比-48.90%；合同负债余额3.39亿元，同比-4.43%。4、25Q3高档白酒收入5.77亿元，同比-49…
研究对象口子窖
发布机构招商证券
分析师陈书慧,刘成
发布日期2025-10-28
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属招商证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象口子窖
股票代码603589
公司共识评级看好近 180 天 · 8 家机构
一致目标价¥22.95中位数 · 3 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、25Q3公司收入6.43亿元，同比-46.23%；归母净利润0.27亿元，同比-92.55%。2、25年前三季度收入31.74亿元，同比-27.24%；归母净利润7.42亿元，同比-43.39%。3、25Q3现金回款7.29亿元，同比-48.90%；合同负债余额3.39亿元，同比-4.43%。4、25Q3高档白酒收入5.77亿元，同比-49.35%；中档白酒收入0.09亿元，同比-28.51%；低档白酒收入0.46亿元，同比+117.28%。5、25Q3省内收入4.86亿元，同比-48.95%；省外收入1.45亿元，同比-34.04%。6、25Q3毛利率62.66%，同比-9.25个百分点；归母净利率4.20%，同比-26.08个百分点。7、公司自Q2起克制发货维护渠道健康，Q3报表大幅出清。 #盈利预测与评级：预计公司25-27年EPS分别为1.40元、1.52元与1.61元，对应25年23.4倍PE，维持“增持”投资评级。 #风险提示：省内竞争加剧、兼系列培育不及预期、消费需求减弱。
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