瑞丰银行(601528):息差环比改善、拨备继续抬升,期待小微景气回暖
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、9M25实现营收33.6亿元，同比增长1.0%，归母净利润15.3亿元，同比增长5.8%。2、利息净收入同比增长6.1%，贡献营收增速4.2个百分点，息差负贡献收窄至1.4个百分点。3、非息收入同比下滑10%，拖累营收增速3.2个百分点。4、增值税计税政策调整拖累利润增速3.5个百分点。5、拨备反哺利润增速11.7个百分点。6、9M25息差…
研究对象瑞丰银行
发布机构申万宏源
分析师李禹昊,冯思远,郑庆明,林颖颖
发布日期2025-11-01
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属申万宏源，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象瑞丰银行
股票代码601528
公司共识评级看好近 180 天 · 12 家机构
一致目标价¥6.71中位数 · 4 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、9M25实现营收33.6亿元，同比增长1.0%，归母净利润15.3亿元，同比增长5.8%。2、利息净收入同比增长6.1%，贡献营收增速4.2个百分点，息差负贡献收窄至1.4个百分点。3、非息收入同比下滑10%，拖累营收增速3.2个百分点。4、增值税计税政策调整拖累利润增速3.5个百分点。5、拨备反哺利润增速11.7个百分点。6、9M25息差1.49%，环比1H25回升3bps。7、3Q25贷款增速6.8%，环比放缓。8、3Q25不良率0.98%，拨备覆盖率345%。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润增速分别为5.2%、5.5%、6.6%，维持“买入”评级。 #风险提示：经济复苏低于预期，息差持续承压；尾部风险暴露，资产质量超预期劣化。
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