聚合顺(605166):2025年前三季度尼龙切片产销量同比增加,高端材料需求有望提升-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司营业收入43.67亿元，同比下降18.12%；归母净利润1.40亿元，同比下降40.25%。2、尼龙切片产销量同比增加，产量44.95万吨，同比增10.52%；销量44.21万吨，同比增9.32%。3、2025年第三季度单季度营业收入13.37亿元，同比下降26.35%，环比下降8.87%；归母净利润0.29亿元，同比下降64.15%，环比下降2.85%。4、公司产能建设持续推进，多地布局新项目产能，产品结构向高端化升级。5、尼龙切片产品均价下降，2025年第三季度均价0.90万元/吨，同比下降29.97%，环比下降7.89%。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为58.05亿元、79.79亿元、91.84亿元，归母净利润分别为1.80亿元、3.19亿元、4.50亿元，对应PE分别为19倍、11倍、8倍。维持“买入”评级。 #风险提示：原材料价格波动；行业竞争加剧；环保监管及能源管控政策变化；汇率风险；新产能建设进度不达预期；全球贸易摩擦加剧风险；高端尼龙市场业务收入不及预期。