天龙股份(603266):深耕塑料精密制造,汽车电子+轻量化双驱动-公司动态研究报告

#核心观点

1. 公司深耕塑料精密制造，拥有“精密模具、注塑、冲压、装配”一站式能力，产品主要覆盖汽车和电工电器两大领域。
2. 汽车零部件领域主要涉及汽车电子精密零部件和汽车轻量化结构件，未来将继续围绕汽车产业进行布局。
3. 轻量化方面重点发展汽车功能门板、车灯、热管理电子冷却风扇等，并向部件小总成方向发展。
4. 汽车电子方面重点开发新能源汽车三电及智能网联化领域的高度集成化电子产品。
5. 公司参股武汉飞恩微电子，后者从事 MEMS 传感器研发制造，主攻汽车压力传感器，并开拓人形机器人业务线。
6. 人形机器人轻量化趋势明确，公司有望凭借核心优势切入机器人市场。

#盈利预测与评级

预测公司2025-2027年收入分别为15.87、19.20、21.58亿元，EPS分别为0.69、0.82、0.97元，当前股价对应PE分别为32.6、27.2、23.0倍，首次覆盖，给予"买入"投资评级。

#风险提示

下游需求不及预期风险、机器人业务拓展不及预期风险、竞争加剧风险、原材料价格大幅上涨风险、大盘系统性风险。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。