非银行金融行业：非银配置比例环比下降，低配程度有所收窄－25Q3主动权益公募持仓

#核心观点： 1、非银板块公募主动权益配置比例环比下降，但低配程度有所收窄。 2、保险板块主动权益持仓市值环比下降，配置比例环比下降。 3、证券板块主动权益持仓市值环比高增，但仍低配较多。 4、多元金融方面，九方智投控股配置比例显著提升。 #投资建议： 1、保险板块：重点推荐强β标的、业务质地较好的头部保险集团、估值便宜且分红险转型构筑先发优势的中国太平。 2、证券板块：推荐业绩增长强劲、基金公司受益于被动产品发展、增资香港子公司拓展海外业务的广发证券。 #风险提示： 资本市场改革推进不及预期; 权益市场极端波动风险；宏观经济复苏不及预期。