食品饮料与烟草行业：从清洁标签看食品饮料产品健康化趋势－“每食每刻”系列之（十四）

#核心观点： 1、清洁标签是一种食品行业产品理念，通过简化配料表、减少人工添加剂使用、提升生产透明度，使消费者直观理解食品原料天然属性，建立信任。 2、清洁标签起源于上世纪后半叶欧洲，由政策变革、消费者需求及零售商共同推动。 3、2024年我国清洁标签食品市场规模约965亿元，约占整体食品支出的3.31%，部分板块消费占比仍较低，存在较大渗透提升空间。 4、清洁标签市场扩容短期由经济发展、老龄化程度决定，长期由社会教育水平、政策宣导等驱动。 5、清洁标签正逐步成为食品饮料产品矩阵中的标配，调味品、乳品等迎政策迭代。 #投资建议： 1、千禾味业：调味品板块龙头，以供应链优势保持清洁标签产品的高性价比。 2、海天味业：调味品板块龙头，以供应链优势保持清洁标签产品的高性价比。 3、天味食品：调味品板块区域型公司，通过明星产品聚焦突破，打造专属消费心智定位。 4、新乳业：乳制品板块区域型龙头，通过战略聚焦实施差异化升级。 5、伊利股份：乳制品板块全国性龙头，通过产业链赋能创新及大单品升级推进清洁标签。 #风险提示： 1、需求恢复较慢风险；2、行业竞争进一步加剧风险；3、消费习惯发生改变风险；4、食品安全或相关争议风险。