食品饮料及新消费行业：三季报陆续披露，细分龙头表现亮眼－跟踪报告

核心观点

1、食品饮料行业本周表现弱于上证指数，在31个申万子行业中排名第30。 2、子板块中预加工食品、肉制品、其他酒类涨幅居前，零食、啤酒、白酒跌幅居前。 3、东鹏饮料25Q3收入保持高增，费投优化释放利润，全国化布局推进顺利。 4、万辰集团25Q3营收增长，净利率大幅提升，零食量贩业务盈利能力改善。 5、泡泡玛特25Q3业绩超预期，海外市场持续高增，IP影响力持续释放。 6、白酒行业处于估值低位，政策压力消退，需求有望弱复苏。 #投资建议： 1、白酒行业建议关注贵州茅台、五粮液、山西汾酒。 2、大众品建议关注农夫山泉、东鹏饮料。 #风险提示： 消费需求不及预期，行业竞争加剧，餐饮恢复不及预期，原材料成本大幅上涨等。