浙江仙通(603239):密封条业务稳健增长,布局机器人开新篇

#核心观点：1、公司深耕汽车密封条业务三十年，处于行业第一梯队，获评浙江省隐形冠军企业。2、台州国资控股，形成“国资掌舵+民企运营“治理模式。3、受益于欧式导槽渗透率提升及无边框车门设计车型销量增长，密封条产品迎量价齐升趋势。4、公司成本控制优异，2024年综合毛利率29.7%，远超同业及行业均值；归母净利率及ROE分别为14.0%、15.4%。5、技术积累与客户覆盖领先，已获得多个车企车型项目定点，无边框密封条持续放量。6、战略投资切入具身智能领域，布局机器人业务，有望形成第二增长曲线。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为14.7亿元、17.86亿元、21.82亿元，同比增长20.2%、21.4%、22.2%；归母净利润分别为2.04亿元、2.43亿元、2.92亿元。首次覆盖，给予“推荐“评级。 #风险提示：EPDM等原材料价格持续提升、汽车行业需求下降至竞争加剧、公司无边框密封条等高价值新品推广不及预期等。