精锻科技(300258):25Q3业绩同环比提升显著,拟增资泰国工厂扩产-2025年三季度报告点评

#核心观点：1、2025年Q1-Q3公司实现营收14.92亿元，同比增长1.67%；归母净利润0.92亿元，同比下降20.85%；扣非归母净利润0.64亿元，同比下降31.73%。2、2025Q3单季度营收5.05亿元，同比增长9.73%，环比增长6.43%；归母净利润0.31亿元，同比增长38.94%，环比增长53.25%；扣非归母净利润0.19亿元，同比增长6.44%，环比增长112.62%。3、2025Q3归母净利率6.20%，同比提升1.30个百分点，环比提升1.89个百分点；毛利率22.33%，同比下降1.55个百分点，环比下降2.45个百分点。4、2025Q3期间费用率15.85%，同比下降2.19个百分点，环比下降2.99个百分点；财务费用同比下降主要由于可转债赎回利息减少和汇兑收益增加。5、公司拟对泰国工厂增资2.5亿元扩大新能源汽车及工程机械齿轴产能；拟在摩洛哥设立子公司，首期投资不超过7亿元。6、公司布局机器人减速器领域，已开发出样品，并与相关公司成立合资子公司，加快布局机器人关节、精密减速器等领域。7、公司进行半年度分红，每10股派发现金红利0.35元，合计派发2015万元。

#盈利预测与评级：维持对公司2025-2027年归母净利润分别为1.89亿元、2.37亿元、2.98亿元的预测。当前市值对应2025-2027年PE为43倍、34倍、27倍，维持"买入"评级。

#风险提示：新能源渗透率不及预期；产能爬坡不及预期；新业务拓展不及预期。

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