楚江新材(002171):25前三季度业绩高增,平台型新材料龙头扬帆起航

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收441.91亿元，同比增长13.3%；归母净利润3.55亿元，同比增长2089.5%；扣非净利润3.25亿元，扭亏为盈。2、2025年第三季度单季营收153.88亿元，同比增长8.5%，环比下降1.7%；归母净利润1.04亿元，同比扭亏为盈，环比增长12.5%；扣非净利润0.99亿元，同比扭亏为盈，环比增长0.3%。3、2025年前三季度综合毛利率3.10%，同比提升0.64个百分点；归母净利率0.80%，同比提升0.76个百分点。4、2025年前三季度期间费率2.8%，同比下降0.5个百分点。5、公司铜基材料高端产能项目计划年内投产，将实现紫铜带箔量产，满足AI算力数据屏蔽线、机器人电子信号用超细规格高性能铜导体需求。6、天鸟高新拓宽市场，跟随碳陶技术，受益高铁需求，新能源汽车碳陶刹车盘已送样；启动空天复合材料预制体产业化项目，预计达产后年产值6亿元。7、顶立科技研制连续式高温粉体合成设备、SiC/BN化学气相沉积炉等热工装备；智能环保热工装备应用于废旧锂电池回收；承担核聚变关键材料装备研制。 #盈利预测与评级：预计公司2025年实现归母净利润7.12亿元，同比增长209.83%；2026年实现归母净利润9.21亿元，同比增长29.38%；2027年实现归母净利润10.90亿元，同比增长18.29%。公司股票现价对应PE估值为28倍、22倍、19倍。维持“买入”评级。 #风险提示：原材料价格波动风险，高端装备、碳纤维复材下游订单不及预期的风险。