楚江新材(002171):铜基材料产销量全面提升,天鸟高新生产线满负荷运转-公司动态研

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入288.03亿元，同比增长16.05%；归母净利润2.51亿元，同比增长48.83%；扣非归母净利润2.27亿元，同比增长98.76%。2、铜基材料实现营业收入278.78亿元，同比增长17.11%，其中铜板带销量17.99万吨，铜导体销量22.94万吨，铜合金销量3.1万吨。3、2025年第二季度实现营收156.58亿元，同比增长11.66%，环比增长19.11%；归母净利润1.19亿元，同比增长80.49%，环比减少9.54%。4、公司多个铜产品产能扩建项目计划于2025年建成投产，碳纤维预制体生产线满负荷运转，产能规模显著提升。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为634.20亿元、724.96亿元、822.08亿元，归母净利润分别为6.17亿元、7.61亿元、9.82亿元，对应的PE分别为25倍、20倍和16倍，上调至“买入”评级。 #风险提示：宏观经济波动风险；原材料价格波动的风险；产品销售价格下降的风险；技术研发风险；应收账款回收风险；高性能预制体应用不及预期；短期偿债风险。