艾芬达(301575):专研电热毛巾架,研发体系完善+与欧洲头部客户深入合作+智能制造优势显著

#核心观点：1、公司概况：艾芬达成立二十载，股权结构稳定，管理团队经验丰富，财务状况良好，2025H1营业总收入同比增长7.53%至5.05亿元，归母净利润同比增长35.53%至0.6亿元。2、行业：电热毛巾架渗透率提升空间大，从2012年10.85%提升至2023年13%，市场集中度较低。3、核心竞争力：研发体系完善，以卫浴毛巾架为核心产品，销量稳步增长；销售以外销代工为主，2024年外销占比95%，代工占比97%，英国为核心市场；智能制造优势显著，产能利用率逐年提升。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现归母净利润1.47/1.72/1.97亿元，同比增长24.9%/16.6%/14.7%，首次覆盖给予“增持”评级。

#风险提示：市场竞争加剧，汇率波动，原材料价格大幅波动，海外业务增长不及预期。

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