宏润建设(002062):主业稳健,积极转型具身智能-事件点评

#核心观点：1、公司发布回购计划，回购总金额不低于1.5亿元且不超过3亿元，回购价格不超过9.00元/股，彰显长期发展信心。2、公司主营业务为建筑业及新能源业务，建筑业务主要从事轨道交通、市政基础设施建设、房屋建筑的建筑施工业务，经营模式为施工总承包；新能源业务逐步构建垂直一体化产业链。3、公司业绩方面，24年实现营收59.2亿元，同比下降7.8%；实现归母净利润2.8亿元，同比下降16.6%。25H1实现营收28.7亿元，同比下降4.5%，主业逐步企稳。4、公司与上海矩阵超智成立合资公司宁波星际动力科技有限公司，宏润建设持股60%，合资公司已落户宁波前湾新区，星际动力为集研发、生产制造和销售于一体的人形机器人整机公司，将拓展多场景民用市场，公司积极转型具身智能。

#盈利预测与评级：预计公司25-27年营收为59.0/63.9/67.7亿元，归母净利润为2.88/3.53/3.72亿元。首次覆盖，给予"买入"评级。

#风险提示：主业继续承压的风险；新兴领域拓展进度不及预期的风险；具身智能行业竞争加剧的风险。

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