金力永磁(300748):磁材需求韧性强,25Q1-3公司业绩高增-25年三季报业绩点评

#核心观点：1、公司25年前三季度营业总收入53.73亿元，同比增长7.16%，主营业务收入48.99亿元，同比增长12.59%。2、25年前三季度归母净利润5.15亿元，同比增长161.81%，扣非净利润4.30亿元，同比增长381.94%。3、25Q3营业总收入18.66亿元，同比增长12.91%，归母净利润2.11亿元，同比增长172.65%，扣非净利润1.96亿元，同比增长254.98%。4、25年前三季度毛利率为19.49%，同比增加9.46个百分点；25Q3毛利率为25.31%，同比增加12.5个百分点。5、新能源汽车及汽车零部件领域实现销售收入26.15亿元，产品销售量同比增长23.46%；节能变频空调领域实现销售收入14.46亿元，产品销售量同比增长18.48%。6、具身机器人电机转子及磁材产品有小批量交付；低空飞行器领域有小批量产品交付。7、25Q1-3稀土原材料价格明显上涨，中国镨钕氧化物价格较25年1月1日涨幅为27.27%。

#盈利预测与评级：预计25-27年公司BVPS分别为5.73、6.36、7.15元，PB分别为7.0、6.3、5.6倍，维持“增持”评级。

#风险提示：行业需求下降、竞争加剧造成产品价格和毛利率持续下降等。

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