食品饮料行业：白酒基本面仍承压，关注底部中长期布局机会－周报

#核心观点： 1、食品饮料行业上周跑赢沪深300指数，防御属性突出。 2、白酒板块基本面仍承压，处于估值底部，建议关注三季报业绩。 3、茅台部分产品终端动销环比回升，渠道存销比恢复健康。 4、中长期白酒行业发展与宏观经济、商务消费及政策相关，茅台批价为重要观测指标。 5、大众品建议关注成长性较好、估值较低的板块龙头。 6、行业维持“推荐”评级。 #投资建议： 1、贵州茅台：稳健的高端白酒。 2、泸州老窖：稳健的高端白酒。 3、五粮液：稳健的高端白酒。 4、山西汾酒：具备韧性的区域龙头。 5、古井贡酒：具备韧性的区域龙头。 6、东鹏饮料：细分子行业龙头。 7、盐津铺子：细分子行业龙头。 8、百润股份：细分子行业龙头。 9、海天味业：细分子行业龙头。 10、西麦食品：细分子行业龙头。 #风险提示：食品安全风险；消费复苏不及预期；成本上行；业绩增速不及预期；行业竞争加剧；宏观经济政策出台和落地不及预期的风险；第三方数据统计偏差风险。