白酒行业：双节动销符合预期，板块情绪或有望修复－研究简报
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、白酒行业双节动销整体下滑20%-30%，符合节前偏淡预期，旺季效应减弱。2、市场呈现整体承压、区域分化特征，高端名酒与区域龙头展现韧性，宴席场景相对稳定，商务政务消费疲软。3、渠道库存高企，经销商资金压力大，回款意愿谨慎。4、高端酒批价企稳回升，强品牌力酒企表现更优，百元价格带成为动销主力。 #投资建议：1、酒鬼酒、舍得酒业、水井坊、泸州老…
研究对象食品饮料
发布机构天风证券
分析师张潇倩,谢文旭
发布日期2025-10-20
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属天风证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象食品饮料
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、白酒行业双节动销整体下滑20%-30%，符合节前偏淡预期，旺季效应减弱。2、市场呈现整体承压、区域分化特征，高端名酒与区域龙头展现韧性，宴席场景相对稳定，商务政务消费疲软。3、渠道库存高企，经销商资金压力大，回款意愿谨慎。4、高端酒批价企稳回升，强品牌力酒企表现更优，百元价格带成为动销主力。 #投资建议：1、酒鬼酒、舍得酒业、水井坊、泸州老窖、华致酒行。2、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘。3、贵州茅台、山西汾酒。 #风险提示：终端动销不及预期；行业竞争加剧；宏观经济复苏不及预期
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