非银金融行业：料非银三季报业绩亮眼，关注金融街论坛期间增量政策预期－周报（2025／10／13－2025／10／17）

#核心观点： 1、非银金融行业三季报业绩表现亮眼，券商和保险板块均有显著增长。 2、券商板块受益于权益市场成交活跃度提升，经纪和权益投资等业务增长，东吴证券等公司业绩预增。 3、保险板块受益于权益市场表现亮眼和险资入市趋势，新华保险、中国财险等公司业绩超预期。 4、关注2025金融街论坛年会期间可能发布的增量政策，预期对非银金融行业有积极影响。 5、行业评级为看好。 #投资建议： 1、券商：推荐广发证券A+H、国泰君安A+H、中信证券A+H、东方证券A+H、东方财富、招商证券A+H、中国银河、中金公司H。 2、保险：推荐中国人寿（H）、新华保险、中国财险、中国太保、中国平安、阳光保险，建议关注中国太平。 3、港股金融/多元金融：推荐香港交易所、中银航空租赁、江苏金租、远东宏信。 #风险提示： 1、保险：政策推进不及预期；资本市场波动；长端利率下移；大灾影响超预期。 2、券商：经济下行；流动性收紧；券商间并购重组推进不及预期；部分券商存在因并购重组产生商誉或其他资产减值计提的风险。