稳健医疗(300888)：公司动态研究：锚定“品牌向上、稳健增长”，医疗&消费协同发展250928

投资要点

深耕行业三十余年，穿越多轮经济周期。9 月 16 日至 9 月 17 日，稳健集团于武汉成功举办上市五周年活动。从 1991 年公司创立到2009 年成立全棉时代，稳健集团始终坚守品质，致力于让中国品牌走向世界。医疗板块和消费品板块已迈向高质量发展。公司坚持“以投资者为本”，累计现金分红 28.8 亿元，回购股份支付现金 6.9 亿元，募集资金全部按计划使用完毕，六大募投项目全部达到可使用状态，为双轮驱动战略落地提供坚实支撑。

武汉、黄冈工厂见证“稳健品质”硬核实力。武汉、黄冈工厂见证公司对产品质量的严格把控和对生产安全的高度重视。全棉时代通过不断的技术创新和产品升级，为消费者提供高品质的全棉产品，未来三年将通过打造战略品绝对优势，强化“全棉全品类”品牌心智。医疗板块将聚焦高端伤口管理等高增长领域，通过技术创新和产品升级，满足市场需求，加速全球渠道布局，提升国际竞争力。

公司坚持产品领先、卓越运营、品牌向上、全球视野四大战略。1）全棉时代：产品领先方面，聚焦棉柔巾、卫生巾、贴身衣物、婴童服饰四大战略品类；卓越运营方面，上半年线上增长引领全渠道，后续将以“旗舰店带动大店、大店带动标准店”模式做好整个品牌形象建设以及渠道运营的提质提效；品牌向上方面，将以全棉时代和奈丝公主双品牌为核心，围绕用户需求打造优质内容，提升品牌美誉度；全球视野方面，自去年起已在东南亚、中欧、中东等市场开展试点布局，未来将稳步推进海外市场拓展，支撑国内外双市场增长。2）医疗板块：老龄化显著推动医疗需求提升，提供医用耗材一站式解决方案。产品方面，公司目前主打绿色手术室场景推动主力产品销售提升，优化产品结构并淘汰低毛利率产品，同时重点推动高端敷料的国产替代。自并购 GRI 后，公司加速海外供应链建设，在越南和南美推进具体项目，并通过与 GRI 的深度融合，更好地应对国际贸易环境的不确定性。