稳健医疗(300888):全棉时代大促排名提升,奈丝公主延续高增-公司点评报告

#核心观点：1、全棉时代在2025年双11大促中排名提升，位列天猫母婴品类TOP9和家清板块TOP9。线下门店稳步发展，武汉全球旗舰店开业。核心爆品干湿棉柔巾2025年前三季度营收11.7亿元，同比增长15.7%。成人服饰前三季度收入7.5亿元，同比增长17.3%。2、奈丝公主卫生巾品类延续高增长，拉动该品类前三季度营收7.6亿元，同比增长63.9%。10月累计抖音GMV增速约50%以上。3、2025年第三季度公司产品结构优化拉动盈利上行。第三季度收入26.01亿元，同比增长27.71%；归母净利润2.40亿元，同比增长42.11%。毛利率提升至48.29%，归母净利率提升至9.22%。

#盈利预测与评级：预测公司2025年至2027年营业总收入分别为111.95亿元、129.31亿元、148.31亿元，归母净利润分别为10.18亿元、12.24亿元、14.53亿元。评级为“强烈推荐”。

#风险提示：核心品牌销售表现不及预期；消费景气度表现低于预期；行业竞争加剧

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