浙数文化(600633):探索 ”文化+科技 ”融合新图景,浙数文化与浙版传媒深化战略合作

#核心观点：1、浙数文化与浙江出版集团签署《股份转让协议》，以11.8亿元受让浙版传媒6.00%股份，成为其第二大股东，并有权推荐1名非独立董事候选人。2、浙数文化作为省属“文化科技”领军者，在数字娱乐、AI大模型与数据要素赛道构建全产业链壁垒，2025年上半年归母净利润3.8亿元，同比增长156.3%。3、浙版传媒作为出版行业国有巨头，拥有全产业链与精品内容积淀，2025年上半年归母净利润6.76亿元，同比增长33.5%，全国图书零售市场实洋占有率2.68%，居全国出版集团第5位。4、双方将探索大文化行业数据服务、联合设立产业基金、推动新兴产业项目协同发展，深化产业协同，共筑数字文化新生态。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为34.68/36.42/38.24亿元，同比增速分别为12%/5%/5%；归母净利润分别为6.73/7.53/8.06亿元，同比增速分别为32%/12%/7%，对应当前股价市盈率分别为26/23/22倍，维持“强烈推荐”投资评级。

#风险提示：传媒行业政策变动的风险；新技术与新业态不断涌现的风险。

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