浙数文化(600633):游戏主业稳定,关注数字及IP潮玩业务进展-2025年中报点评

#核心观点：1、公司游戏业务表现稳定，在线游戏运营业务上半年实现营收7.06亿元，同比增长9.02%。2、数据要素业务快速发展，浙江大数据交易中心2025年以来交易额增长约110%。3、公司实现总营业收入14.14亿元，同比增长0.09%；归母净利润3.77亿元，同比增长156.26%，主要受益于交易性金融资产公允价值变动及联营企业投资收益增加。4、公司拟实施中期分红，每股派发现金红利0.08元（含税），合计1.01亿元（含税）。5、公司积极布局数字科技及数据要素方向，在数字文旅领域研发AI伴游智能体和大语言模型，并加速扩展算力中心。 #盈利预测与评级：下调2025年公司EPS至0.51元，上调2026-2027年EPS至0.61/0.67元。参考可比公司，给予公司2025年35倍动态PE，对应目标价17.85元，维持“增持”评级。 #风险提示：边锋网络旗下产品流水下滑，数字营销业务及技术信息服务收入增长不及预期。