金融行业：分红型重疾险有望回归，建议提前布局优质银行标的－周报（2025／10／12）

#核心观点： 1、保险板块：健康险高质量发展指导意见提出开展分红型长期健康险业务并向医康养延伸；非车险“报行合一”政策明确实施时间；9月新增寿险产品中分红险占比超40%；险资加快瘦身步伐，撤销分支机构数量同比增加；险资举牌动作频频，高股息配置逻辑凸显；保险将是产业结构转型中金融业最具成长性的方向，10月份保险板块有望迎来“利空出尽+政策催化”的双重转机。 2、券商板块：上交所披露9月开户数据，A股新开户数同比增长且环比增长，前三季度累计新开户数同比增长；市场交投活跃、增量资金持续入市有望进一步打开券商各业务成长空间；后续关注中美关税政策变化、四中全会及三季报等事件催化；证券行业景气上行趋势未改，是年内相对低估+业绩同比高增的细分资产。 3、银行板块：预计大盘维持慢牛节奏、科技股市值稳中有升，市场风格或不会轻易切换，结构性行情延续；长期趋势看，银行资产有望在宏观经济复苏、资本市场结构优化后得以重估；选股逻辑上，短期关注规模高增速、低不良等基本面向上弹性较大的银行，中长期关注业务多元、业绩稳定性较高的银行。 #投资建议： 1、保险：中国平安（A）、新华保险（A+H）、中国太保（A+H）、中国太平（H）、中国人寿（H）。 2、券商：华泰证券（A+H）、广发证券（A+H）、东方证券（A+H）、湘财股份、国泰海通（A+H）、中金公司（H）、中国银河（A+H）、东方财富、中信证券（A+H）、九方智投控股、香港交易所、易鑫集团，瑞达期货，建议关注方正证券。 3、银行：杭州银行，建议关注中银香港（H）、中信银行（H）、建设银行（H）、招商银行、宁波银行、浦发银行、上海银行、兴业银行。 #风险提示：政策风险、市场波动风险、利率风险、信用风险