宇晶股份(002943):深耕硬脆材料加工,多行业全面开花-深度研究

#核心观点：1、公司深耕硬脆材料切磨抛加工设备，产品包括多线切割机和研磨抛光机，应用于光伏、消费电子、汽车等行业，并向半导体等高附加值行业拓展。2、公司通过收购和业务拓展，形成“设备+耗材+加工服务”协同发展的产业布局。3、硬脆材料加工行业应用场景广阔，消费电子复苏、AI眼镜爆发、碳化硅渗透率提升和光伏行业企稳将助推行业长期增长。4、公司注重研发，研发人员复合年增长率达39.08%，研发费用率保持在6%水平；产品契合市场需求，客户优质，包括比亚迪、蓝思科技、协鑫、通威等。

#盈利预测与评级：首次覆盖给予“持有”评级。

#风险提示：光伏政策退坡&行业景气度不及预期、订单增长不及预期、海外业务扩张不及预期等。

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