江顺科技(001400):铝型材挤压模具小巨人,有望进军液冷等新兴领域

#核心观点：1、2025年中报营业总收入4.94亿元，同比减少14.11%；归母净利润4955.51万元，同比减少40.73%。2、铝型材挤压技术领先，产品定制化程度高，覆盖微通道模具至大规格模具，品类丰富；2015年布局微通道模具研发，用于汽车液冷板，客户包括杰拉德、宁德时代。3、业绩短期承压，受订单生产及交付周期、部分客户基础设施建设未能如期完成等因素影响，部分设备在手订单尚未完成交付。4、出海业务大增，与国内外知名铝型材制造企业建立长期稳定合作关系；H1实现外销收入1.9亿元，同比增长31.91%。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年收入分别为10.23亿元、11.03亿元、11.79亿元；归母净利润分别为1.23亿元、1.90亿元、2.16亿元；对应PE分别为37.51X、24.26X、21.37X。维持“买入”评级。 #风险提示：下游需求不及预期；业绩预测和估值不达预期。