【简】慧博云通(301316.SZ)：投资价值分析报告—内生外延进入快车道，软硬一体催化第二增长曲线250728

一、核心逻辑：软硬协同战略升级1. 收购宝德计算，补全硬件能力拟收购宝德计算 67.91%股份（2024 年营收 100 亿元，国产 ARM 服务器市占率第一，昇腾 AI 服务器 TOP3），形成“算力+算法+场景应用”全栈闭环生态。宝德计算与华为昇腾、鲲鹏芯片深度合作，叠加慧博云通在金融、TMT 领域的客户资源（如字节跳动、中国银行），加速国产算力渗透。2. 内生增长：AI 与信创双驱动AI 应用层突破：基于大模型（如 DeepSeek）开发企业智能助手，降低集成成本 50%、缩短部署时间 50%，客户覆盖金融、互联网等领域。信创落地：受益于党政及八大重点行业信创替代政策（2027 年央企国企全覆盖），公司金融信创订单增长 35%，2024 年金融科技业务营收占比提升至26.66%。