龙迅股份(688486):25Q2营收稳健增长,期待车载业务放量

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入2.5亿元，同比增长11.4%；归母净利润0.7亿元，同比增长15.2%；毛利率54.9%，同比增长0.2个百分点。2、2025年第二季度公司实现营收1.4亿元，同比增长17.4%，环比增长26.6%；归母净利润0.4亿元，同比增长38.3%，环比增长50.9%；毛利率55.2%，环比增长0.8个百分点。3、车载业务方面，已有11款桥接芯片通过AEC-Q100认证；车载SerDes芯片组进入全面市场推广阶段，并拓展至eBike、无人机等新领域。4、2025年上半年研发投入0.6亿元，同比增长22.9%，占营收比重23.1%；产品升级应用于端侧AI，并在DP2.1、USB、PCIe等高速传输协议上取得进展；新增2家晶圆厂及1家封装厂以保障产能。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年公司营业收入为6.7/9.6/13.6亿元，归母净利润为2.0/3.0/4.3亿元，对应EPS为1.50/2.23/3.20元，维持“买入”评级。

#风险提示：市场需求不及预期风险，研发不及预期风险，市场竞争加剧风险等。

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