食饮行业：白酒双节承压，大珍数据应证推荐逻辑－周报（2025年9月第3期）

#核心观点：1、大珍回款已达3.7亿，超2800家客户签约，验证推荐逻辑。2、预计双节白酒动销仍有压力但环比改善，或带来板块配置机会。3、25H1大众品板块表现优秀，软饮料、啤酒、调味品业绩正增长；白酒板块业绩承压。4、白酒板块优选品牌势能强的香型龙头；大众品板块紧握新消费趋势。 #投资建议：1、大众品推荐卫龙美味、万辰集团、东鹏饮料。2、白酒推荐珍酒李渡、泸州老窖、古井贡酒、今世缘。3、香型龙头优先推荐贵州茅台、山西汾酒、五粮液。4、大众价位推荐珍酒李渡、泸州老窖、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒、舍得酒业等。5、大众品推荐万辰集团、新乳业、卫龙美味、盐津铺子、妙可蓝多、东鹏饮料、伊利股份、劲仔食品、古茗、蜜雪集团、青岛啤酒（A+H）、安井食品、巴比食品、立高食品，关注金达威、茶百道、百合股份、有友食品、燕京啤酒、锅圈、光明肉业、农夫山泉、华润啤酒。 #风险提示：白酒动销恢复不及预期；食品安全风险。