稳健医疗(300888):消费+医疗双主业战略清晰,看好大健康龙头成长

#核心观点：1、公司消费与医疗双主业战略清晰，全棉时代多品类与全渠道快速发展可期，包括棉柔巾、卫生巾、贴身衣物及轻运动系列等品类，并通过抖音等兴趣电商及线下门店策略推动渠道增长。2、医疗板块中，传统低值医用耗材通过外延并购成为国内一站式龙头，高端敷料及C端大健康品类如健康管理和美容个护有望提升盈利能力并打开成长空间。3、消费与医疗业务在品牌形象和生产品控方面协同效应显著，国内外自主品牌拓展势头良好，全球贸易摩擦短期影响减弱。 #盈利预测与评级：维持盈利预测不变，当前股价对应2025年22倍P/E和2026年18倍P/E。维持跑赢行业评级及目标价不变，对应2025年31倍P/E和2026年25倍P/E，较当前股价有43%上行空间。 #风险提示：竞争加剧风险，原材料价格波动风险。