证券行业：行业半年报业绩高增，市场活跃度维持高位

#核心观点： 1、证券板块本周下跌0.73%，跑输沪深300指数3.44个百分点，整体表现不佳。 2、A股日均成交额2.99万亿元，环比上涨15.34%；两融余额2.23万亿元，环比上涨4.17%。 3、A股市场股权融资42.69亿元，其中1家企业IPO，多家企业完成再融资。 4、新基金发行29只，股票类基金占19只，以指数型基金为主。 5、政策环境持续优化，板块PB估值1.56x，处于历史较低分位，具备安全边际。 #投资建议： 1、证券板块：政策目标持续定调板块走向，流动性宽松、市场环境优化及投资者信心重塑推动景气度上行，中长期资金扩容预期增强基本面改善预期，板块配置正当时。 #风险提示： 宏观经济不及预期的风险；资本市场改革不及预期的风险；资本市场波动的风险。