证券行业：大型券商综述，业绩强增长，价值修复中－专题研究
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、大型券商25H1归母净利润合计同比增长64%，投资和经纪业务是核心驱动因素。2、投资类收入同比增长53%，股债普遍加仓，OCI规模增长18%。3、经纪净收入同比增长46%，受益于市场交易放量和客户资金增长。4、投行净收入同比增长21%，资管净收入小幅增长2%。5、国际化业务扩张提速，子公司净利润贡献提升。6、券商估值处于历史中低位，PBLF…
研究对象证券Ⅱ
发布机构华泰证券
分析师汪煜
发布日期2025-09-12
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属华泰证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象证券Ⅱ
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、大型券商25H1归母净利润合计同比增长64%，投资和经纪业务是核心驱动因素。2、投资类收入同比增长53%，股债普遍加仓，OCI规模增长18%。3、经纪净收入同比增长46%，受益于市场交易放量和客户资金增长。4、投行净收入同比增长21%，资管净收入小幅增长2%。5、国际化业务扩张提速，子公司净利润贡献提升。6、券商估值处于历史中低位，PBLF均值1.61x，看好估值修复机会。维持证券行业增持评级。 #投资建议：1、中金公司601995 CH：目标价50.72，买入评级。2、中金公司3908 HK：目标价27.82，买入评级。3、国泰海通601211 CH：目标价28.74，买入评级。4、国泰海通2611 HK：目标价22.80，买入评级。5、广发证券000776 CH：目标价28.78，买入评级。6、广发证券1776 HK：目标价24.81，买入评级。7、国元证券000728 CH：目标价12.57，增持评级。8、兴业证券601377 CH：目标价8.79，增持评级。 #风险提示：政策风险，市场波动风险
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