非银金融行业：政策与市场交投活跃共振，持续看好非银板块

#核心观点： 1、证券：本周成交量环比增加14.56%，同比高增179.41%，政策与市场情绪提供支撑。两融余额较上月末增长5.58%，占A股流通市值2.25%。IPO发行同比+424.26%，环比+154.45%。 2、保险：长端利率上行叠加“反内卷“政策发力，看好上市险企业绩增长与估值修复的戴维斯双击。负债端新单成本有望优化，资产端10年期国债收益率上行至1.7%以上。 3、香港市场：7月恒生指数+5.47%，恒生科技指数+7.07%，港股整体市值较6月底+10.09%。关注港股非银板块弹性。 4、多元金融：消费金融行业处于政策红利与技术红利双重驱动期。 评级：强于大市 #投资建议：无投资建议 #风险提示：市场价格波动的不确定性，企业盈利预测不确定性，技术更新迭代。