食品饮料行业跟踪报告：食饮持仓环比减少，雅江项目催化白酒行情250728

#核心观点： 1、食品饮料板块本周表现弱于上证指数，子板块中预加工食品、保健品、啤酒涨幅居前。 2、白酒板块受外部经济及政策因素催化反弹，但基本面尚未显著修复，估值低位且股息率具备吸引力。 3、啤酒行业6月产量同比略降，青啤通过跨界营销发力多元化赛道。 4、乳制品行业产能去化方向明确，建议关注下游乳企龙头和上游牧业龙头。 5、软饮料行业健康化、功能化趋势明显，电解质饮料市场增长显著。 #投资建议： 1、白酒：贵州茅台、五粮液、山西汾酒。 2、大众品：农夫山泉、东鹏饮料、燕京啤酒。 #风险提示： 居民消费需求不及预期，行业竞争加剧，餐饮需求恢复不及预期，原材料成本大幅上涨等。