市场交投活跃回升,打新冻结资金创新高-北交所周报250816

北证 50 指数周涨幅为+2.40%。本周，北证 50 涨幅为+2.40%。北交所 271家上市公司中，有 99 家公司周涨幅为正，其中本周新股志高机械（+216.79%）涨幅领先，其次是戈碧迦（+48.22%）、海能技术（+42.20%）、华密新材（+28.25%）、利通科技（+21.59%）等，跌幅最大的是交大铁发（-12.84%）。从行业来看，本周北交所多数行业周涨幅为正，其中电子行业（+5.4%）、计算机行业（+4.7%）和机械设备（+3.5%）行业周涨幅靠前，而国防军工（-4.9%）行业周跌幅较大。

北交所整体交易活跃度有所回升。本周北交所日均成交额约 255.96 亿元，较上周的 237.62 亿元有所回升。北交所本周整体成交额为 1,279.78 亿元，成交量为 52.27 亿股，市场交易活跃度在本周有所回升。本周北交所换手率为 27.36%，较上周的 26.73%有所回升，仍高于科创板和沪深主板。

北交所整体市盈率为 52,2 倍左右，较上周有所回升。北证 A 股的市盈率为 52.2 倍，较上周的 51.7 倍有所回升；科创板和创业板市盈率均较上周有所回升，分别为 62.0 倍和 40.3 倍。本周北交所的市盈率持续高于创业板。分行业看北交所上市公司的市盈率，电子行业平均市盈率最高，为 198.7 倍，计算机（156.9 倍）与家用电器（122.8 倍）紧随其后；市盈率相对较低的行业是环保、传媒和交通运输行业。市盈率较高和较低的几个行业因标的数量较少，个别公司业绩变化及近期股价表现影响了行业整体估值水平。

北交所打新热，资金冻结创新高。近日，北交所新股志高机械打新冻结资金达 7316 亿元，创北交所单只新股纪录，申购户数 61.20 万户，获配比例仅0.05%。作为专精特新“小巨人”，志高机械近年营收和净利润稳步增长，预计今年上半年业绩持续向好。自 2023 年 11 月首现千亿级冻结资金后，2025年北交所打新持续火爆，广信科技等多股冻结资金超 5000 亿。年内多只新股首日涨超 400%的赚钱效应，吸引资金不断流入北交所。随着市场流动性改善、北交所新股质地提升及低利率环境，北交所打新热度仍将延续。

本周公告：本周北交所企业的重要公告覆盖股份改制、权益分派、业务进展、对外投资等方向。诺思兰德公告了控股子公司股份制改造方案、卓兆点胶公告了权益分派、欧普太、星图测控、建邦科技、基康技术公告了新的业务进展，鼎智科技公告了对外投资。。

投资策略：随着专精特新指数的推出、新股发行的稳步推进和更多并购重组项目落地，我们认为北交所的交投活跃度和市场关注度有望维持在较高水平，北交所板块具备长期投资价值。对于 2025 年下半年的投资策略，我们推荐两个主要方向：1）自上而下聚焦北交所新质生产力，关注布局人工智能、商业航天、低空经济、新消费等新兴行业，商业模式及主要产品在 A 股市场具有“稀缺”属性的公司；2）自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的公司。

风险提示

政策支持力度低于预期的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险。