圣晖集成(603163):以工程赋能AI全产业链,持续开拓海外新市场-深度研究

#核心观点：1、圣晖集成是洁净室工程专业服务商，具备EPCO工程全过程服务能力，为半导体、光电、医药生物、云计算中心等先进制造领域提供定制化工程服务。2、电子工业精密化推动全球洁净室市场增长，2025年全球洁净室市场规模预计为100.4亿美元，到2030年将达到141.6亿美元，CAGR为7.1%。3、AI全产业链产能建设需求快速释放，AI算力需求增长推升人工智能服务器建设需求，美国先进制程芯片产能加速建设，PCB企业扩产计划增加厂房建设需求。4、公司兼具技术优势和客户资源优势，合作客户包括鹏鼎、三安光电、英诺赛科等知名企业，有望跟随客户开拓海外新市场。

#盈利预测与评级：预测2025-2027年公司收入29.9/33.5/48.4亿元，同比+48.8%/+12.2%/+44.3%；预测2025-2027年归母净利润为1.42/2.06/3.05亿元，同比+24.1%/+45.4%/+47.9%。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

#风险提示：客户集中度较高的风险、行业竞争加剧的风险、新市场开拓不及预期的风险、汇率波动风险、中国台湾地区法律法规变化等风险。

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