非银金融行业：公募三阶段降费落地，1H25保险行业增配二级权益超6000亿元－周报（2025／9／1－2025／9／5）
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、公募基金销售费用管理规定征求意见稿推进降费让利，调降认申购费和销售服务费率上限，引导长期投资。2、保险行业分红险转型成效显著，1H25上市险企分红险新单占比提升。3、1H25保险行业增配二级市场权益6223亿元，上市险企增配4862亿元，二级权益配置比例达13.2%。4、行业评级为看好。 #投资建议：1、券商：推荐广发证券A+H、国泰君安A…
研究对象非银金融
发布机构申万宏源
分析师罗钻辉,冉兆邦
发布日期2025-09-08
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属申万宏源，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象非银金融
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、公募基金销售费用管理规定征求意见稿推进降费让利，调降认申购费和销售服务费率上限，引导长期投资。2、保险行业分红险转型成效显著，1H25上市险企分红险新单占比提升。3、1H25保险行业增配二级市场权益6223亿元，上市险企增配4862亿元，二级权益配置比例达13.2%。4、行业评级为看好。 #投资建议：1、券商：推荐广发证券A+H、国泰君安A+H、海通证券A+H、中信证券A+H、东方证券A+H、东方财富、招商证券A+H、中国银河、中金公司H。2、保险：推荐中国人寿H、新华保险、中国平安、中国财险、中国太保。3、港股金融/多元金融：推荐香港交易所、中银航空租赁、江苏金租、远东宏信。 #风险提示：1、保险：政策推进不及预期；资本市场波动；长端利率下移；大灾影响超预期。2、券商：经济下行；流动性收紧；券商间并购重组推进不及预期；部分券商存在因并购重组产生商誉或其他资产减值计提的风险
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