非银行金融行业：费改三阶段，降低基民成本，鼓励长期投资，引导重视保有

#核心观点： 1、证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》征求意见稿，旨在降低投资者成本、规范销售市场秩序。 2、核心内容包括调降股票型、混合型、债券型基金认申购费率上限至0.8%、0.5%、0.3%；简化赎回费率安排；调降销售服务费率上限；维持权益类基金客户维护费比例。 3、政策引导销售机构从重销售向重保有转变，鼓励长期投资，加强行业直销服务能力。 4、该政策呼应公募基金高质量发展行动方案，有利于改善基金业生态。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 1）公募基金行业政策推进不及预期；2）政策落地后改革效果不及预期。