美登科技(838227):客服业务毛利率下半年有望回升,2025H1营收同比+5％-北交所信息更新
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点：1、2025H1公司实现营收7599万元，同比增长5.49%，归母净利润1938万元，同比下滑13.99%。2、SaaS服务营收5936万元，同比增长3.89%；电商客服外包营收1458万元，同比增长10.77%。3、整体毛利率65.58%，同比下降2.44个百分点，其中电商客服外包业务毛利率34.95%，同比下降12.03个百分点；SaaS服…
研究对象美登科技
发布机构开源证券
分析师诸海滨
发布日期2025-09-06
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属开源证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象美登科技
股票代码838227
公司共识评级看好近 180 天 · 2 家机构
一致目标价¥91.5中位数 · 1 家机构
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点：1、2025H1公司实现营收7599万元，同比增长5.49%，归母净利润1938万元，同比下滑13.99%。2、SaaS服务营收5936万元，同比增长3.89%；电商客服外包营收1458万元，同比增长10.77%。3、整体毛利率65.58%，同比下降2.44个百分点，其中电商客服外包业务毛利率34.95%，同比下降12.03个百分点；SaaS服务毛利率74.48%，同比增加0.64个百分点。4、公司通过优化供应商管理、引入AI客服等方式应对毛利率压力，预计下半年电商客服外包业务毛利率将有所回升。5、公司旗下美折、我打等产品在阿里巴巴、拼多多、1688、快手、抖音等多个电商平台所属功能类目下客户数量处于领先地位。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为0.47/0.54/0.63亿元，对应EPS分别为1.22/1.40/1.62元/股，对应当前股价的PE分别为55.3/48.3/41.6倍，维持“增持“评级。 #风险提示：研发进度受阻、市场竞争加剧、新业务推广不及预期风险。
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