非银金融行业：公募基金降费第三阶段终落实，预计每年让利300亿，三轮降费合计每年让利500亿－点评报告

#核心观点： 1、证监会修订《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》并公开征求意见，主要内容包括调降多项费率、优化赎回费安排、调整尾佣比例及建立FISP平台。 2、调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平，股混债基费率上限分别下调至0.8%、0.5%、0.3%，销售服务费同步下调，持有超一年不再收取。 3、优化销售生态，赎回费全部归基金资产，鼓励长期持有。 4、差异化调整尾佣比例，权益类基金维持原有上限，债基货基下调至15%，引导发展零售业务和权益类基金。 5、费改三阶段合计每年降费约500亿元，第三阶段销售费用降费约300亿元，降幅34%。 6、对券商整体影响有限，代销收入占营收比较低，个别券商占比略高。 #投资建议：无投资建议 #风险提示：宏观经济波动加大，监管政策趋严，行业竞争加剧。