一致魔芋(839273):收入延续高增,各细分品类保持较好增速-公司点评报告

#核心观点：1、公司2025年中报显示，25H1实现收入3.6亿元，同比增长37.2%，归母净利润0.4亿元，同比增长23.0%。2、25Q2收入2.1亿元，同比增长38.8%，归母净利润0.2亿元，同比增长9.2%。3、分产品看，25H1魔芋粉收入2.5亿元，同比增长29.8%，魔芋食品收入1.0亿元，同比增长58.0%。4、魔芋粉内销收入1.5亿元，同比增长25.0%，外销收入1.0亿元，同比增长37.3%。5、25H1魔芋粉毛利率22.6%，同比提升2.0个百分点，魔芋食品毛利率19.9%，同比下降1.8个百分点。6、外销魔芋粉毛利率26.3%，同比提升4.0个百分点，内销毛利率20.1%，同比提升0.5个百分点。7、25Q2毛利率18.6%，同比下降2.3个百分点，费用控制较优，费率有所下降。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年分别实现收入8.0亿元、10.0亿元、12.3亿元，同比增长30.4%、24.4%、22.9%，实现归母净利润1.0亿元、1.2亿元、1.5亿元，同比增长11.2%、24.8%、22.2%，维持“强烈推荐”评级。 #风险提示：行业竞争加剧，价格传导不及预期，需求增长不及预期等。