意华股份(002897):25Q2业绩反转,AI算力高景气-2025年中期业绩点评报告

#核心观点：1、2025年上半年公司营业收入30.45亿元，同比下降3.99%，归母净利润1.62亿元，同比下降6.84%。2、2025年第二季度业绩强劲反转，营业收入16.80亿元，同比增长2.25%，环比增长23.03%；归母净利润0.97亿元，同比增长11.75%，环比增长49.97%。3、连接器板块收入12.14亿元，同比增长9.06%，占比39.88%；其中通讯连接器收入6.01亿元，同比增长28.14%；消费电子连接器收入2.00亿元，同比增长29.22%；其他连接器及组件收入4.13亿元，同比下降15.62%。4、公司在AI算力领域实现高速连接器及光电模组批量交付，产品包括QSFP56 200G、QSFP-DD400G等多个系列，与华为、中兴等客户合作紧密。5、太阳能支架收入17.61亿元，同比下降8.85%，占比57.83%；公司是太阳能跟踪支架重要参与者，核心客户包括NEXTracker等全球知名光伏企业，并布局美国、泰国海外生产基地。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入为72.9、86.4、102.1亿元，归母净利润为3.6、4.6、5.9亿元，对应PE 25、20、15倍，维持“买入”评级。 #风险提示：海运运力紧张；订单释放不及预期；国际贸易冲突风险；产品开发不及预期等。