食品饮料行业：市场情绪回暖，关注成长品类估值切换＆龙头左侧配置机会－周报（7.27）

#核心观点： 1、白酒板块25Q2主动基金重仓比例回落2.4pct至5.0%，调整幅度已超18年水平，超配比例接近13Q1&Q2水平。 2、食品板块25Q2主动基金重仓比例环比增长0.3pct至1.8%，饮料、休闲零食等高景气赛道核心拉动。 3、饮料板块东鹏25H1业绩符合预期，冰柜投放扰动单季度盈利；农夫龙头优势强化，25H2关注包装水份额持续回升。 4、山姆链短期事件未对门店销售产生实质影响，立高、有友等短期回调标的值得关注。 #投资建议： 1、农夫山泉：水及无糖茶份额提升，龙头优势强化。 2、东鹏饮料：25H1收入/净利润+36.4%/+37.2%，华北、西南区域增速居前。 3、海天味业（H股）：龙头业绩坚韧，关注估值修复。 4、安琪酵母：拟收购晟通糖业55%股权，强化上游原材料掌控能力。 5、洋河股份：持续发力经典产品线，布局年轻化市场。 6、珠江啤酒：公司总经理辞职暨聘任新总经理、补选董事。 #风险提示：经济环境扰动，需求不及预期，成本上涨，竞争加剧等