四川双马(000935):市场向好投资改善,医药资产带来新机遇-2025年半年报点评

#核心观点：1、公司2025年上半年调整后营收6.65亿元，同比增长65%；归母净利润1.29亿元，同比增长13%。2、业绩增长主要源于投资收入增长和生物医药业务收入，其中投资收入0.36亿元，同比由负转正；生物医药业务收入1.45亿元。3、公司收购深圳健元布局多肽产品研发和销售，驱动收入增长。4、资本市场改善利好公司一期基金项目上市及退出，加速收益兑现。5、营业成本、销售费用、管理费用同比分别增长64%、372%、83%，主要因收购深圳健元及采矿权价款一次性计入成本所致。 #盈利预测与评级：维持2025-2027年EPS预测为0.97元、1.25元、1.72元。维持“增持”评级，给予2025年25倍P/E，目标价上调至24.25元。 #风险提示：私募股权投资行业景气度下降，监管政策变动。