精智达(688627):半导体测试领域业务快速增长,多项研发项目已取得订单-2025年半年报业绩点评

#核心观点：1、2025年上半年实现营业收入4.44亿元，同比上升22.68%；归母净利润3058.7万元，同比下降19.94%。2、半导体测试设备领域业务收入3.13亿元，同比增长376.52%，主要受益于全球存储及AI领域订单需求旺盛及国产替代加速。3、新型显示检测设备领域毛利率显著提升，首次取得G8.6 AMOLED产线2亿元以上订单；Micro LED/OLED检测设备需求与业绩同步增长。4、研发支出6099.30万元，同比增长16.28%，占营业收入比例13.75%；多项研发项目取得订单，包括FT测试机、MEMS探针卡等。5、公司布局立体化推进，拓展新技术与市场边界，包括先进封装设备专项计划，总投资近3亿元。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年公司EPS分别是1.92元、2.88元和3.80元，维持“推荐”评级。

#风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）市场竞争加剧风险；（3）技术迭代风险。

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