中鼎股份(000887):中报业绩稳健,重点布局液冷和人形机器人

#核心观点：1、2025上半年实现营业收入98.5亿元，同比增长2%；归母净利润8.17亿元，同比增长14%；净利率8.3%。2、25Q2实现收入49.9亿元，同比持平，环比增长3%；归母净利润4.1亿元，同比增长17%，环比增长3%；净利率8.3%，同比提升1.1个百分点，环比提升0.1个百分点。3、热管理系统业务累计获得订单约71亿元，积极布局储能和超算中心热管理，推出系列化液冷机组及浸没式液冷机组，主要产品包括CDU（冷液分配装置）。4、通过子公司完成在人形机器人关节总成、谐波减速器、行星减速器、力觉传感器等产品的产业布局，橡胶产品已完成配套，轻量化骨骼已向客户送样，并与多家机器人公司签署战略合作协议。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年每股收益分别为1.30元、1.45元、1.62元。给予公司2025年23倍PE，目标价29.93元，维持“增持”评级。 #风险提示：全球乘用车景气度下行，原材料涨价，人形机器人研发进展不及预期，汇率波动。