中鼎股份(000887):多元业务布局增长动能充沛-季报点评

#核心观点：1、中鼎股份2025年Q1-Q3实现营收145.55亿元，同比增长0.41%；归母净利润13.07亿元，同比增长24.26%；扣非净利润11.39亿元，同比增长20.14%。2、2025年Q3实现营收47.08亿元，同比下降2.44%，环比下降5.68%；归母净利润4.90亿元，同比增长45.93%，环比增长18.11%。3、2025年Q3毛利率为25.8%，同比提升3.3个百分点，环比提升1.95个百分点；归母净利率为10.4%，同比提升3.45个百分点，环比提升2.1个百分点。4、2025年9月子公司鼎瑜智能量产下线空气弹簧总成产品，形成垂直整合矩阵，零件综合自制化率超过80%。5、公司推出储能领域系列化液冷机组及浸没式液冷机组、超算中心CDU等产品，并与逐际动力签订项目意向合作，推进机器人本体制造及代工业务发展。 #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润分别为16.70亿元、19.34亿元、22.77亿元，对应EPS分别为1.27元、1.47元、1.73元。基于19.1倍2026年预期PE，给予目标价28.08元，维持“买入”评级。 #风险提示：新项目拓展不及预期；海外配套项目进度不及预期。