国睿科技(600562):25H1业绩稳健,看好军贸业务未来增长

#核心观点：1、2025H1公司实现营收17.21亿元，同比增长10.41%；归母净利润3.50亿元，同比增长1.15%。2、2025Q2单季度营收13.58亿元，同比增长36.23%；归母净利润2.74亿元，同比增长19.20%。3、业绩增长主要系军贸项目交付较好带动，核心子公司国睿防务实现营收13.63亿元，净利润3.51亿元，净利率达25.7%。4、2025H1毛利率为41.28%，同比基本持平；归母净利率20.32%，同比下降1.86个百分点。5、财务费用增长较多系美元汇率波动导致汇兑损失2139万元。6、低空经济布局初见成效，成功中标机场反无人机雷达项目，进入商业化落地阶段。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为39.06亿元、45.08亿元、52.02亿元，归母净利润分别为7.65亿元、9.22亿元、10.92亿元。对应EPS分别为0.62元、0.74元、0.88元，对应PE分别为46.08X、38.25X、32.30X。给予“买入“评级。 #风险提示：需求下滑，军贸业务波动，业绩与估值判断不及预期。